Embora o resultado do Indicador de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) tenha vindo acima da expectativa do mercado, com alta de 0,57% em julho, uma coincidência recomenda cautela. O IBC-Br foi liberado no mesmo dia em que o Banco Central costuma publicar o boletim Focus, com a média das expectativas do mercado para os principais indicadores da economia relativa à terceira semana de setembro. É bom observar que os dois dados têm uma diferença no tempo.

O IBC-Br ainda está em julho, enquanto o Focus é atualizado semanalmente. Mas pela quarta vez consecutiva, a projeção para o PIB de 2018 encolheu, agora para 1,36%. No resultado acumulado em 12 meses do IBC-Br, a expansão da atividade ficou em 1,46% até julho.

Se os dois números forem comparados, sugerem que o mercado espera desaceleração para os próximos meses. Não é muito diferente do que dizem os analistas, embora o IBC-Br e o PIB não sejam exatamente irmãos gêmeos. Ambos medem a mesma coisa, a atividade da economia, só usam réguas diferentes.