Antes de Porto Alegre retificar arroios e ganhar a Avenida Ipiranga, a área que hoje vai da Praça Garibaldi (na esquina das avenidas Venâncio Aires e Erico Verissimo) até a Avenida Ipiranga, abrangendo também trecho entre a Avenida General Lima e Silva, e a Avenida Getúlio Vargas, era engolfada de um lado pelo antigo Dilúvio e de outro pelo Cascatinha. Os dois se encontravam adiante e seguiam com um só braço por trás da Rua João Alfredo em direção à Ponte de Pedra, onde batia o Guaíba.
Em razão desta circunstância, a vila ganhou um nome de guerra apropriado: Ilhota. Havia não mais do que quatro hectares. Até o início dos 1950 as moradias simples, estreitas e compridas em terrenos longos e arborizados davam um ar interiorano.
A vila bucólica se transformou tempos depois em favela, quando ondas de migração do Interior ali se instalaram, até a remoção final dos casebres pelo Projeto Renascença, em meados da década de 1970 em razão dos constantes alagamentos que ocorriam na região.
A área conta com homenagens a duas figuras ilustres do bairro identificadas com a dupla Gre-Nal: Lupicínio Rodrigues e Osmar Fortes Barcellos, o Tesourinha. O primeiro, compositor e cantor de melodias com forte teor melancólico é o autor do hino do Grêmio. O segundo brilhou com a camisa colorada ao marcar mais de 170 gols e driblar os adversários de forma desconcertante bem antes do surgimento de Garrincha.
O cantor leva o nome do Centro Municipal de Cultura, Arte e Lazer Lupicínio Rodrigues (CPC), e de uma praça. O Ginásio Osmar Fortes Barcellos (Tesourinha) reverencia o craque colorado.
