O que já era um negócio com potencial para mudar a estratégia empresarial e educacional de duas universidades gaúchas, a UniRitter e a Fadergs, a venda das instituições de ensino da Laureate no Brasil, teve outras surpresas, além do preço ofertado.
O valor da operação, que era estimado em R$ 3 bilhões, subiu um terço, para R$ 4 bilhões com a oferta da Ser Educacional, e pode aumentar caso o Yduqs (ex-Estácio), que não havia demonstrado interesse até esta segunda-feira (14), concretize sua intenção de fazer uma nova oferta até 13 de outubro.
Analistas do mercado de educação, que viam caminho livre para aprovação da venda dos 50 campi da Laureate à Ser Educacional pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), não têm tanta segurança caso o comprador seja a Yduqs. Embora tenha pouca presença no Rio Grande do Sul, é forte no Sudeste, um dos dois principais mercados da Laureate. Em abril, o Cade aprovou sem restrições a compra da Adtalem, dona do Ibmec, pela Yduqs. Mas já foi um ato de concentração. O controlador da Yduqs é o fundo americano Advent, que comprou a rede de supermercados da Walmart no Brasil.
Entre as surpresas da modelagem de venda à Ser Educacional está a forma de pagamento. Menos da metade do valor (R$ 1,7 bilhão) será efetivamente desembolsado. Outros R$ 623 milhões em dívidas serão absorvidos e a vendedora ficaria com nada menos de 44% da nova empresa resultante do negócio. A Laureate só não vai controlar a empresa que está vendendo porque não poderá votar com mais de 7,5% do capital.
O atual controlador da Ser Educacional, Janguiê Diniz, advogado paraibano que se orgulha de sua "infância pobre e rural", como ele mesmo descreve, ficaria com "apenas" 32,1%, dos atuais 52,4%. Vai manter o controle pelas restrições impostas no acordo feito com a Laureate. Em 1994, Diniz, que atuava como procurador do Trabalho, criou um curso preparatório a concursos. Hoje, cerca de 50 instituições concentradas no Norte e no Nordeste – daí a relativa tranquilidade na aprovação do Cade –, com a marca Uninassau. Tem 184,8 mil alunos e receita de R$ 1,75 bilhão.
– A aquisição dos ativos da Laureate no Brasil provoca uma disputa entre Ser Educacional e Yduqs. Para ambas as companhias, a aquisição é estratégica pelos ganhos de sinergia e entrada definitiva nos mercados de São Paulo e Região Sul, especialmente Porto Alegre, onde não são expressivas em ensino presencial. A Cogna (ex-Kroton) tem restrições para novas aquisições. A briga se dará pela manutenção da segunda posição em termos de consolidação de mercado. A posição é da Yduqs, mas começa a ser ameaçada com os movimentos da Ser Educacional – avalia Eduardo Capellari, presidente do Imed, grupo de ensino com sede em Passo Fundo e campus em Porto Alegre.
